Wolfram, Bier und Impfstoffe: Was Almonty Industries, Heineken und BioNTech verbindet

Der Standort: Ruanda zwischen Wirtschaftswunder und Grauzone

Ruanda ist seit dem Ende des blutigen Bürgerkriegs im Jahr 1994 nur noch selten in den Schlagzeilen. Zuletzt blickte die Weltöffentlichkeit auf das kleine ostafrikanische Land, als die britische Regierung im Juli 2024 ihr Vorhaben aufgab, Asylsuchende dorthin abzuschieben. Dabei hat sich Ruanda in den vergangenen zwei Jahrzehnten den Ruf als „Singapur Afrikas“ erarbeitet. Die Hauptstadt Kigali glänzt mit sauber asphaltierten Straßen, moderner Glasarchitektur und einer digitalen Infrastruktur, von der manch europäische Kommune nur träumen kann. Das Rwanda Development Board (RDB) hat Bürokratie so radikal abgebaut, dass eine Unternehmensgründung online in wenigen Stunden erledigt sein kann. Kein Wunder, dass das Land im aktuellen „Business Ready“-Ranking der Weltbank als bestplatziertes Land Afrikas abschneidet, gestützt auf eine rigide Antikorruptionspolitik und hohe innere Sicherheit.

Doch die glänzende Fassade hat Risse bekommen. Der Krieg in der benachbarten Demokratischen Republik Kongo wirft dunkle Schatten auf das Land. Ein von den USA vermittelter Friedensvertrag zwischen Kongo und Ruanda wurde im Dezember 2025 in Washington unterzeichnet, die Lage bleibt jedoch fragil. Neben militärischer und logistischer Unterstützung für die im Ostkongo agierende Rebellenmiliz M23 – dokumentiert in mehreren Berichten von UN-Expertengremien – geht es um handfeste wirtschaftliche Interessen: den Schmuggel wertvoller kongolesischer Bodenschätze wie Coltan und Gold über die Grenze, um sie als ruandische Exporte zu deklarieren. Für internationale Konzerne bedeutet dies: Der Standort bietet traumhafte, stabile Bedingungen vor Ort, agiert außenpolitisch jedoch weiterhin in einer Grauzone.

Almonty Industries: Der strategische Wolfram-Coup im Zeichen des Handelskriegs

Einen blütenweißen Deal hingegen verspricht der Wolframproduzent Almonty Industries mit seinem jüngsten Investment. Am Montag besiegelte der Bergbaukonzern eine wegweisende Partnerschaft mit der Regierung in Kigali: Ein Joint Venture, an dem Almonty 75 % hält, während der ruandische Staat die restlichen 25 % übernimmt, soll die 32 km² große Shyorongi-Konzession erschließen. Das Besondere: Almonty wartet nicht jahrelang auf den Minenbau, sondern will durch den direkten Aufkauf und die mobile Aufbereitung von Rohstoffen lokaler Kleinproduzenten sofortigen Cashflow generieren.

Dass dieses Abkommen zustande kam, ist kein Zufall, sondern das Ergebnis knallharter Geopolitik. Eingefädelt wurde der Deal im Rahmen eines umfassenderen wirtschaftlichen Rahmenabkommens zwischen den USA und Ruanda. Der Grund liegt in Peking: Seit China im Frühjahr 2025 mit Exportbeschränkungen für Wolfram begann und diese im Jahresverlauf verschärfte, hat sich der Preis für das kritische Schwermetall auf dem Weltmarkt zeitweise fast verachtfacht. Der Westen benötigt den Rohstoff dringend für die Halbleiterindustrie und die Rüstungsproduktion. Almonty positioniert sich hierbei als Problemlöser für westliche Konzerne, die zertifiziert „konfliktfreies“ Wolfram außerhalb Chinas suchen. Der Bergbaukonzern, ursprünglich in Kanada ansässig und inzwischen in die USA umgezogen, ist eine der heißesten Stories am globalen Aktienmarkt: Trotz teilweise heftiger Schwankungen hat sich der Kurs auf Jahressicht verdreifacht, angetrieben vom Start der Sangdong-Mine in Südkorea.

Das Projekt gilt als der Hoffnungsträger des Westens im Hinblick auf die sichere Wolframversorgung. Das Schwermetall wird wegen seiner extremen Hitzebeständigkeit unter anderem für Raketentriebwerke und panzerbrechende Munition benötigt, aber auch für Chipverbindungen und zur Herstellung von Serverplatinen. Trotz der strategischen Bedeutung des Unternehmens für Technologie, Militär, Luft- und Raumfahrt ist die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zwischen 10 und 11 auf Basis der Schätzungen fürs nächste Jahr noch moderat bewertet. Zudem kann es sich das Unternehmen inzwischen sogar leisten, eigene Aktien im Wert von bis zu 300 Mio. USD zurückzukaufen. Renommierte Häuser wie Jefferies raten deshalb zum Einstieg. Kursziel der Analysten: 26,25 USD, fast 75 % über dem aktuellen Niveau von 14,70 USD. An deutschen Handelsplätzen pendelt die Notierung derzeit um die Marke von 13 EUR.

Neben dem Sangdong-Projekt und den Aktivitäten in Ruanda hat Almonty eine produzierende Mine in Portugal und entwickelt Vorkommen in Spanien und im US-Bundesstaat Montana. Über die operativen Fortschritte berichtet CEO Lewis Black am Mittwoch, 7. Oktober, anlässlich des 20. International Investment Forum (IIF), einer der wichtigsten virtuellen Investorenveranstaltungen, zu der auch Privatanleger zugelassen sind. Hier geht's zur Anmeldung:
https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_KxUBth5WSYagM_MwU_P4fw#/registration

Heineken: Cash-Maschine in Ostafrika, Wachstumsplan weltweit

Der Brauereiriese Heineken hält ebenfalls eine strategische 75-Prozent-Mehrheitsbeteiligung in Ruanda. 1971 beteiligten sich die Niederländer erstmals an Bralirwa, dem ältesten und mit Abstand größten Getränkehersteller des Landes, und stockten ihre Anteile später auf. Das börsennotierte Tochterunternehmen besitzt in Ruanda quasi ein Monopol auf Bier und Softdrinks und fungiert zunehmend als exportstarker Stützpunkt für den gesamten ostafrikanischen Markt. Die jüngsten Zahlen unterstreichen, dass es sich um eine Cash-Maschine handelt: Im ersten Halbjahr kletterte der Nettogewinn von Bralirwa um beeindruckende 37,6 % nach oben.

Während viele westliche Konzerne Ruanda erst jetzt als Investitionsziel entdecken, hat sich Heineken längst ein lukratives Fundament gegossen. Darüber hinaus nutzt der Konzern diese regionalen Erfolge, um seine globale Transformation voranzutreiben. Im Mittelpunkt steht die Strategie der „Premiumisierung“ – höherpreisige Marken wie Heineken Silver und das Segment der alkoholfreien Biere werfen deutlich höhere Margen ab als das klassische Massengeschäft. Zudem steht ein entscheidender Wendepunkt bevor: Am 1. Oktober übernimmt der erfahrene Top-Manager Rafael Oliveira den Chefposten, von dem sich die Wall Street eine deutliche Verschlankung der Kostenstrukturen verspricht.

Für Anleger, die Ruandas Wachstumschancen im Portfolio abbilden wollen, gilt Heineken als exzellenter Value-Wert. Zudem wird das Papier derzeit von einem 1,5 Mrd. EUR schweren Aktienrückkaufprogramm gestützt, was den Gewinn pro Anteilsschein antreiben dürfte. Die Aktie ist mit einem 2027er-KGV von 12,5 im Branchenvergleich moderat bewertet, der Analysten-Konsens ist optimistisch für die Zukunft. Mit einem durchschnittlichen Kursziel von rund 90 EUR bescheinigen Experten dem Papier ein solides Aufwärtspotenzial von gut 25 % gegenüber dem aktuellen Niveau von 71,74 EUR – auch hier angeführt von Jefferies. Die Analysten der US-Investmentbank trauen der Aktie sogar einen Sprung auf 105 EUR zu.

BioNTech: Impfstoffe im Container – medizinische Hightech-Pionierarbeit

Den technologischen Höhepunkt der ausländischen Investitionen in Ruanda markiert BioNTech. In der Kigali Special Economic Zone treiben die Mainzer eines der ambitioniertesten und visionärsten Industrieprojekte des gesamten afrikanischen Kontinents voran. Nach der feierlichen Inbetriebnahme Ende 2023 steht dort die erste funktionstüchtige mRNA-Impfstofffabrik Afrikas. Das Besondere ist die modulare Bauweise: Die Fabrik besteht aus sogenannten „BioNTainern“ – schlüsselfertigen, in Europa vorgefertigten Containermodulen, die vor Ort zusammengesetzt wurden. Dieses Konzept garantiert höchste globale Qualitätsstandards bei extrem kurzer Bauzeit und ermöglicht die Produktion von bis zu 50 Mio. Impfstoffdosen pro Jahr, um Afrika bei der Bekämpfung von Krankheiten wie Malaria, Tuberkulose, HIV und Mpox vom Westen unabhängig zu machen.

Das Projekt ist finanziell und politisch abgesichert. Da BioNTech die afrikanische Pipeline über ein Non-Profit-Modell für Länder mit niedrigem Einkommen betreibt, unterstützen die Europäische Investitionsbank (EIB) und die EU-Kommission das Projekt mit Krediten und Zuschüssen von bis zu 95 Mio. EUR. Die Impfstoff-Allianz CEPI steuert weitere 145 Mio. USD bei. Für BioNTech ist die Fabrik damit nicht nur ein Akt der sozialen Verantwortung, sondern ein wertvolles Reallabor, um eine weltweit skalierbare, dezentrale Produktionsarchitektur zu erproben und klinische Studien direkt in den am stärksten betroffenen Regionen durchzuführen.

An der Börse leidet das einstige Vorzeigeunternehmen immer noch unter dem überraschenden Rückzug des Gründer-Ehepaares Uğur Şahin und Özlem Türeci, auch wenn sich die Wogen mit der Berufung von Guido Oelkers zum neuen Vorstandsvorsitzenden etwas geglättet haben. Er wechselt vom schwedischen Pharmakonzern Sobi nach Mainz und wird das Amt spätestens zum 1. Februar 2027 übernehmen. Weil das Covid-Geschäft drastisch eingebrochen ist, schreibt BioNTech zwar operative Verluste, doch ein rigides Sparprogramm soll den während der Pandemie aufgebauten Cashbestand schonen. Angekündigt sind Werksschließungen in Marburg, Tübingen und Idar-Oberstein, aber auch in Singapur. Weltweit fallen rund 1.900 Arbeitsplätze weg. Von der neuen Strategie, sich primär auf Krebstherapien zu konzentrieren, ist der Standort in Ruanda ausdrücklich nicht betroffen. Doch abgesehen davon will BioNTech das Impfstoffgeschäft zurückfahren und die liquiden Mittel nutzen, um die Onkologie-Pipeline bis weit in die 2030er-Jahre hinein komplett selbst zu finanzieren – inklusive jährlicher Markteinführungen von Krebsimmuntherapien. Die Analystenzunft ist verhalten optimistisch. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei gut 120 USD, was beim aktuellen Niveau von 96,20 USD (83,25 EUR für die in Deutschland handelbaren ADRs) 25 % Aufwärtspotenzial verspricht.

Drei Unternehmen, die auf einen der lukrativsten Märkte von morgen setzen

Auf den ersten Blick verbindet die drei Werte tatsächlich wenig. Auf den zweiten Blick lautet die Auflösung: Ruanda. Das Land im Osten Afrikas ist kein Pflaster für ängstliche Gemüter – aber einer der spannendsten, noch unentdeckten Flecken auf der Anleger-Landkarte. Fündig geworden sind hier ein Rohstoffkonzern auf der Suche nach unabhängigen Lieferketten, ein Brauereiriese auf der Suche nach Wachstum jenseits gesättigter Märkte und ein Pharmapionier auf der Suche nach einem Reallabor für die globale Gesundheitsversorgung.

Wie unterschiedlich davon profitiert werden kann, zeigt der Blick auf die drei Aktien: Der Bergbaukonzern Almonty glänzt im Vergleich des Trios mit der günstigsten Bewertung auf KGV-Basis, weshalb Analysten hier das größte Kurspotenzial sehen. Wer die Chance auf hohe Gewinne sucht, wird hier fündig. Wer stattdessen auf soliden, krisenresistenten Konsum und Marktmonopole setzt, greift zur Value- und jetzt auch Margen-Story von Heineken. Und wer an die langfristige Hightech-Revolution im Gesundheitswesen glaubt, setzt auf die mRNA-Pionierarbeit von BioNTech – auch wenn hier laut Expertenschätzungen frühestens 2030 wieder schwarze Zahlen zu erwarten sind, weshalb eine Bewertung anhand von erwarteten Gewinnen nicht möglich ist.