Gold, Geld und Gesundheit: Lahontan Gold, Goldman Sachs und Johnson & Johnson – 3 aussichtsreiche Aktien im Check

Lahontan Gold: Santa Fe wird zum Milliardenprojekt

Top-News von Lahontan Gold. Mitte Oktober verkündete der kanadische Explorer den bislang wichtigsten Zahlenbeweis für sein Flaggschiffprojekt in Nevada. Eine aktualisierte vorläufige Wirtschaftlichkeitsstudie (PEA) für die Santa-Fe-Mine hat für das Projekt einen Nettobarwert nach Steuern von 820 Mio. USD errechnet. Das ist mehr als das Vierzehnfache des bislang in der Studie von 2024 errechneten Wertes in Höhe von 56,5 Mio. USD und entspricht einem Vielfachen des aktuellen Börsenwertes von rund 150 Mio. CAD. Die interne Verzinsung erreicht nach aktuellen Berechnungen über 40 %. Grundlage für die Berechnung waren Goldpreise von 3.600 USD und Silberpreise von 49 USD je Unze. Über eine aktive Minenlaufzeit von elf Jahren könnte Santa Fe sogar einen Nachsteuer-Cashflow von rund 1,3 Mrd. USD erwirtschaften. Und aktuell notieren die Edelmetalle deutlich über diesem Niveau.

Geplant ist für das Santa-Fe-Projekt ein klassischer Tagebau mit Haufenlaugung – eine in Nevada erprobte und vergleichsweise einfache Methode. Im Schnitt sollen jährlich rund 91.900 Unzen Goldäquivalent produziert werden. Nach der Anlaufphase soll der Ausstoß auf durchschnittlich etwa 112.500 Unzen steigen. In vier Jahren des Minenplans soll die Produktion sogar über 120.000 Unzen liegen. Die kalkulierten nachhaltigen Gesamtkosten von 2.250 USD je Unze lassen beim unterstellten Goldpreis eine ordentliche Marge.

Der große Hebel zeigt sich in der Sensitivitätsrechnung. Beim aktuellen Preisniveau – 4.180 USD für Gold und 57 USD für Silber – würde der Nachsteuer-Nettobarwert auf über 1 Mrd. USD steigen, die interne Verzinsung bei gut 50 % liegen. Selbst im Niedrigpreisszenario von 3.000 USD Gold und 30 USD Silber würde noch ein Nachsteuer-Nettobarwert von 476 Mio. USD übrig bleiben. Der Börsenwert von zuletzt rund 150 Mio. CAD bildet davon nur einen Bruchteil ab.

Die Studie ist bislang allerdings eine PEA (Preliminary Economic Assessment) – also eine vorläufige wirtschaftliche Bewertung, die im Goldminensektor als früher Machbarkeitsnachweis dient. Die PEA enthält abgeleitete Ressourcen, weist aber noch keine Mineralreserven aus. Auch die Annahmen zu Metallpreisen, Gewinnungsraten, Baukosten und Produktionsablauf müssen erst in detaillierteren Studien bestätigt werden.

Auch die Finanzierung bleibt eine wichtige Voraussetzung für die Wachstumspläne rund um Santa Fe. Für den Bau werden zunächst 172 Mio. USD benötigt, hinzu kommen über die Laufzeit 158 Mio. USD an Erhaltungsinvestitionen. Ende Juni verfügte Lahontan über 12,4 Mio. USD an liquiden Mitteln. Das verschafft dem Unternehmen zwar Spielraum für die nächsten Arbeitsschritte, reicht aber bei Weitem nicht für den kompletten Minenbau. Ein Finanzierungspaket aus Eigenkapital, Fremdkapital und möglicherweise einem Streaming- oder Royalty-Vertrag muss daher in Zukunft noch auf den Weg gebracht werden. Angesichts der lukrativen Wachstumsaussichten sollten sich dafür aber genügend finanzierungswillige Investoren finden lassen.

Operativ arbeitet das Unternehmen die nächsten Kurstreiber bereits ab. Die Umweltbasisstudien sind abgeschlossen, die endgültige Betriebsplanung soll bei der US-Landbehörde BLM eingereicht werden. Lahontan rechnet 2027 mit den erforderlichen Genehmigungen für den Baubeginn. Die Mine ist zudem kein Projekt auf der grünen Wiese: Zwischen 1988 und 1995 wurden in Santa Fe bereits rund 359.000 Unzen Gold und 702.000 Unzen Silber gefördert. Die aktuelle Ressource umfasst 1,195 Mio. Unzen Goldäquivalent in der angezeigten sowie 1,190 Mio. Unzen in der abgeleiteten Kategorie.

Zusätzliche Fantasie liefert West Santa Fe, nur 13 Kilometer vom Hauptprojekt entfernt. Dort rückte am 21. September ein Bohrgerät für etwa 3.500 Meter in 20 Löchern an. Frühere Bohrungen hatten 36,6 Meter mit 3,11 Gramm Goldäquivalent je Tonne ab der Oberfläche geliefert. Neue Ergebnisse sollen noch 2026 kommen; eine erste Ressourcenschätzung bleibt bis Jahresende angepeilt. Durch die geplante Übernahme von Emergent Metals will Lahontan West Santa Fe vollständig kontrollieren, bestehende Lizenzgebühren beseitigen und das Landpaket im Walker Lane auf mehr als 93 Quadratkilometer ausbauen. Die Transaktion muss allerdings noch genehmigt und abgeschlossen werden.

Für risikobereite Anleger ist Lahontan Gold eine spannende, aber hochspekulative Wette auf einen anhaltend starken Goldpreis. Die neue Frühstudie zeigt erhebliches wirtschaftliches Potenzial in der Santa-Fe-Mine, der Abschlag zum Projektwert ist groß. Vor einer Neubewertung muss das Management jedoch Genehmigungen sichern, die Finanzierung stemmen und die PEA in belastbarere Planungen überführen. Gelingt das, sind deutlich höhere Kurse möglich.

Goldman Sachs: Zahlenfeuerwerk zum günstigen Preis

Die amerikanische Investmentbank Goldman Sachs hat im dritten Quartal die Erwartungen deutlich übertroffen. Die Nettoerlöse stiegen um 23 % auf 18,7 Mrd. USD, der Nettogewinn erreichte 5,3 Mrd. USD. Mit 17,01 USD je Aktie lag das Ergebnis weit über dem Vorjahreswert von 12,25 USD. Die Eigenkapitalrendite von 18,7 % zeigt, wie profitabel die Bank in einem anspruchsvollen Umfeld arbeitet. Die Stärke kommt nicht nur aus dem Handel. Vermögensverwaltung, Beratung und Finanzierungen sorgten ebenfalls für Rückenwind.

Goldman erzielte das zweitbeste Quartal der Konzerngeschichte und nach neun Monaten Rekorderlöse. Trotzdem bleibt die Aktie anfällig für schwächere Kapitalmärkte, sinkende Transaktionsvolumina und regulatorische Verschärfungen. Nach Schätzungen von Analysten liegt das KGV für 2027 bei rund 12, für das Jahr 2028 bei 11,4. Für eine der stärksten Investmentbanken der Welt ist das nicht überteuert. Rücksetzer bleiben daher Kaufgelegenheiten für langfristig orientierte Investoren.

Das Gros der Analysten erwartet in den kommenden Monaten allerdings keine riesigen Kurssprünge mehr. Im Mittel liegt das durchschnittliche Kursziel bei 1050 USD, ein Potenzial von knapp 20 %. 9 Analysten raten derzeit zum Kauf der Aktie, 15 zum Halten von Beständen. Ein Experte empfiehlt gar den Verkauf von Papieren.

Johnson & Johnson: Neue Medikamente schlagen die Patentklippe

Gute Nachrichten gab es jüngst auch von Johnson & Johnson. Der US-Pharmariese steigerte den Umsatz im dritten Quartal um knapp 6 % auf 25,4 Mrd. USD. Das bereinigte Ergebnis von 2,59 USD je Aktie übertraf den Konsens von 2,49 USD, blieb allerdings unter dem Vorjahreswert von 2,80 USD. Wachstumsmotor war erneut das Pharmageschäft. Der Spartenumsatz legte um 8 % auf 16,8 Mrd. USD zu.

Besonders stark entwickelten sich das Immunologiemittel Tremfya mit einem Umsatzplus von 68 % auf 2,4 Mrd. USD, das Blutkrebsmedikament Darzalex mit einem Zuwachs von 15 % auf 4,24 Mrd. USD und die Zelltherapie Carvykti, deren Erlöse um 36 % auf 710 Mio. USD stiegen. Damit konnte Johnson & Johnson den erwarteten Einbruch beim ehemaligen Milliardenprodukt Stelara mehr als ausgleichen. Dessen Umsatz sackte infolge des Patentablaufs um 54 % auf 716 Mio. USD ab.

Noch nicht rund läuft es in der Medizintechnik. Die Sparte wuchs lediglich um 3 % auf 8,6 Mrd. USD und blieb damit leicht hinter den Erwartungen zurück. Vor allem Abiomed litt unter der Kaufzurückhaltung im Nahen Osten und in China. Hoffnung macht das robotergestützte Operationssystem Ottava, das im Juli die US-Zulassung erhalten hat. Zusätzliche Fantasie liefert das oral einzunehmende Immunologiemedikament Icotyde, dem Analysten langfristig sogar Multi-Blockbuster-Potenzial zutrauen.

Für 2026 erwartet der Vorstand nun einen Umsatz von 101 bis 101,4 Mrd. USD sowie einen bereinigten Gewinn von 11,05 bis 11,15 USD je Aktie. Zusätzliche Kursimpulse könnte die für Mitte 2027 geplante Abspaltung des Orthopädiegeschäfts liefern. Analysten der DZ Bank bestätigten nach den Zahlen ihre Kaufempfehlung und hoben den fairen Wert der Aktie von 284 auf 290 USD an.

Die Genossenschaftsbank ist mit ihrer optimistischen Einschätzung nicht allein. Viele weitere Analysten trauen Johnson & Johnson noch einiges zu. Insgesamt stehen aktuell 19 Kaufempfehlungen 7 Halte-Voten gegenüber, Verkaufsempfehlungen gibt es keine. Im Mittel sehen die Experten den fairen Wert bei knapp 279 USD – das sind aktuell nur noch rund 10 % über dem aktuellen Kurs. Mit geschätzten KGVs von 22 für 2026 und 21 für 2027 ist die Aktie allerdings auch kein Schnäppchen. Die wachsende Pharmapipeline, der hohe Cashflow und die verlässliche Dividende rechtfertigen jedoch einen Qualitätsaufschlag. Langfristig orientierte Anleger können Kursrücksetzer zum Einstieg nutzen.

Fazit

Lahontan Gold bietet den größten Kurshebel und die Chance auf eine Vervielfachung des aktuellen Aktienkurses. Für Investoren enthält der Titel aber auch das höchste Risiko des vorgestellten Trios. Goldman Sachs überzeugt indes mit Gewinnstärke und moderater Bewertung, bietet aber nur noch überschaubares Kurspotenzial. Johnson & Johnson bleibt ein defensiver Qualitätswert, bei dem die Bewertung derzeit weniger Spielraum lässt. Wer spekulieren und hohe Kursgewinne erzielen will, setzt auf Lahontan; wer solide Gewinne sucht, greift bei Goldman zu. Anleger, die Stabilität bevorzugen, sollten Johnson & Johnson auf der Watchlist haben.